如何看待目前食品饮料行业

    优先股：蒙牛乳业和康师傅我们优先。可能受益于五年规划的大型食物饮料企业。我们给予蒙牛乳业“买入”评，看好其产品结构进和削减本钱措施。我们SHOU次笼盖康师傅，给予“买入”评，看好其在利便面市场的高份额以及在快速发展的非碳酸饮料市场中的加速增长态势。我们SHOU次笼盖食物和同一，评分别为“卖出”和“中性”。旺旺、雨润食物和青岛啤酒（34.73,0.10,0.29%）的评均为“中性”，原因是估值高。
    十二五规划下行业长期远景积极。的十二五规划以推动收入增长为重点。近几年可支配收入和GDP的增速差距不断缩小，主要源于工资上涨。我们相信城镇化和行业整合将继承支撑大型食物饮料公司的长期发展。
    消费者决心信念下降可能对销量/产品结构影响负面。在上轮通胀期，08年上半年上调产品售价对销量/产品结构的负面影响直到08年3季度跟着消费者决心信念下降才体现出来。2010年3季度消费者（特别是中低收入人群）决心信念已经下降，在这种情况下，近期产品售价的上调可能对销量/产品结构影响负面。
 

中性看待食物饮料行业——市场预期看来偏高。我们对2011年食物饮料行业的远景不那么乐观。因为2010年4季度起行业利润率受到食物价格上涨和包装本钱上升的挤压，市场对相关上市公司的盈利猜测可能存在下行风险。我们预计跟着本钱压力缓解和产品售价上调，2011年下半年起行业利润率有望回升。